金輪國王妃（葉玉卿 飾）與表哥歐陽鋒（梁朝偉 飾）有染為霸占江山他們毒死了國王但沒找到傳國玉璽得知玉璽在前往九宮山找尋其師父求助的三公主（林青霞 飾）手裏後歐陽鋒企圖搶到手但沒成功糊塗國師（張曼玉 飾）在淫威下屈服查出三公主的具體下落歐陽鋒乘火箭金靴追趕 卻誤脫落一隻插死剛出關的王重陽（鍾鎮濤 飾）奄奄一息的王重陽懇求適逢路過的三公主找到其師弟周伯通（劉嘉玲 飾）代為報仇逃到九宮山的三公主邀得師弟黃藥師（張國榮 飾）與師妹（王祖賢 飾）相助再加上前來尋找表妹的洪七（張學友 飾）、找到真心人才能成仙的段智興（梁家輝 飾）一場與歐陽鋒的生死惡戰蓄勢待發……